凱斯的開箱文

工商時報【彭暄貽╱台北報導】

台塑四寶在年度歲修計畫影響下，8月營收僅南亞相較7月小幅成長2.1％，但因有塑化報價攀揚支撐，台塑、台化及台塑化業績也僅下滑4～9％。展望後市，在旺季效益、杭州因舉辦G20峰會減產後的備貨回補需求，以及多數定檢陸續告一段落下，第4季營運審慎正向看待。

台塑董事長林健男表示，第3季台塑有八個廠歲修、兩個廠進行定檢，進而壓抑營收推進力道。不過，因為杭州9月初舉辦G20峰會，附近400家廠配合政策停工，下游庫存偏低下，加上中國大陸本身就供給不足，PE目前庫存僅72萬噸，低於平均，可望在第4季帶動拉貨潮，有助營運向上衝刺。

第4季HDPE歲修牽動產能約187萬噸，約佔亞洲6.7％；LLDPE歲修產能也有157萬噸，約佔亞洲8％，至於EVA亞洲也還有36萬噸，佔比13％產能歲修。搭配農膜、耶誕包裝需求升溫有利價量同步推升。

另外，中國大陸目前有6個公路建設，還有3大城市的建設規畫，加上印度衝刺基礎建設，都有利PVC出貨動能。雖然台塑第4季還有兩個廠安排歲修，但開工率將從第3季的81％提高至92％，烘托營運更上層樓。

南亞董事長吳嘉昭指出，今年EG全年產能利用率落在85％，顯示產業供需條件仍屬穩健，但因中東天然氣進料EG成本低檔，成為銷售競爭的最大挑戰。大陸8月聚酯開工率因G20局部停工影響而僅達63％，EG隨需求趨緩價格來到低檔。

伴隨G20結束，聚酯邁入需求旺季，開工率上看80％，有利催化一波備貨需求，為第4季營運提供動能。電子產品也在物聯網、電子新品帶動下，持穩樂觀。

台化今年產銷狀態都不錯，相對石油腦400美元價位，包括650美元苯原料或下游SM報價水準，以及PP都還有不錯的利差空間，ABS、PS營運也力守盈餘之上表現。

台化副董事長洪福源說，預期SM在10月前每噸價格可望在千美元之上，約1,050美元左右。原油只要持穩在45~50美元間，第4季獲利將相對有撐。

台塑化第4季油品產能利用率約89％，輕鋼構別墅石化產能因OL-2廠歲修可能提前完成，利用率有望從80％回復100％運作，滿足上游三寶需求。